5 结语
天然气需求的扩张推动了天然气贸易的蓬勃发展，也促进了天然气衍生品市场的优化和完善，天然气衍生品逐渐成为价格发现、风险管理和资产配置的重要工具。当前，受天然气季节性供需不平衡、LNG进出口终端设施不足以及天然气自然挥发等因素的影响，天然气市场呈现出了价格波动周期性较强、市场全球化程度较低、长距离运输货损量大等特点，使得参与LNG跨区贸易的企业面临较大的市场风险，包括跨期风险、基差风险和货损风险。
中国企业在参与天然气国际贸易时，要重点关注和审视贸易中存在的市场风险问题，合理使用金融衍生品对冲价格波动，规避跨期风险、基差风险和货损风险，及时锁定贸易利润，实现经营目标。
另一方面，套期保值虽然可以通过交易金融衍生品规避价格波动风险，并提前锁定盈亏，但同时，进行套期保值操作就意味着放弃了潜在的风险收益，在特定市场环境下，也可能存在单边衍生品亏损的情况。事实上，在实际业务中，衍生品端亏损，实货端盈利的情况十分常见，这是因为衍生品套期保值本身就是风险管理而非风险投机的工具。因此企业应将金融衍生品业务盈亏与实货盈亏进行综合评判，客观评估套期保值效果，防止片面强调金融衍生品业务单边盈利导致投机行为。
在套期保值操作中，企业也要注重各类衍生风险，在对品种计价规则深入研究的基础上，做好盘位头寸的动态监控和逐日盯市，并持续关注保证金的资金管理和交易对手的信用风险。
参考文献：
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收稿日期：2022-03-03
改回日期：2022-04-06
编 辑：姚 双
编 审：张一驰